摘 要：我國政策性農(nóng)業(yè)保險快速發(fā)展的前10年中，農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營者有多大的賠付能力?賠付能力的影響因素有哪些?回答這些問題有助于農(nóng)業(yè)保險賠付能力建設(shè)。本文利用Cummins反應(yīng)函數(shù)模型，設(shè)定了不同的大災(zāi)損失情景并測算評估了農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)賠付能力，并利用GMM方法對賠付能力的影響因素進行了分析。結(jié)果表明，我國農(nóng)作物因災(zāi)損失風(fēng)險較高，在20年一遇的大災(zāi)情形下，2016年農(nóng)業(yè)保險行業(yè)的賠付效率為84.77%，再保險比例、凈資產(chǎn)收益率、農(nóng)業(yè)保險規(guī)模、調(diào)整所有者權(quán)益是影響賠付效率的主要因素。這些結(jié)論對于我國大災(zāi)風(fēng)險分散體系建設(shè)具有重要的支持價值。

　　關(guān)鍵詞：大災(zāi)風(fēng)險;農(nóng)業(yè)保險;賠付能力;Cummins反應(yīng)函數(shù)

　　一、引言

　　從2007年開始，我國政策性農(nóng)業(yè)保險快速發(fā)展，已經(jīng)成為財產(chǎn)險行業(yè)中的一個極具重要性的險種。比較發(fā)現(xiàn)，2007-2015年期間我國財產(chǎn)險賠付額的增幅范圍在3%～38%之間，而農(nóng)業(yè)保險賠付額的增幅范圍則為-15%～350%。即使在近五年，其取值范圍也在-15%～53%之間。財產(chǎn)險賠付呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，盡管近年來上漲趨勢有所放緩，但相比之下，農(nóng)業(yè)保險賠付具有更強的波動性，這說明農(nóng)業(yè)保險面臨的風(fēng)險更大，巨災(zāi)損失可能會給農(nóng)業(yè)保險行業(yè)賠付能力造成嚴(yán)重影響。從2007至2016年，我國農(nóng)業(yè)保險已經(jīng)走過了第一個10年，在這個過程中，我國初步建立了以“直接保險+再保險”為主體的農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險分散機制，重點解決了中、低層風(fēng)險，但隨著農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬與業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，針對再保險難以承擔(dān)的大災(zāi)風(fēng)險仍缺乏有效的應(yīng)對機制。我國有針對公司層面的《農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險準(zhǔn)備金管理辦法》，同時一些地方政府也設(shè)置有農(nóng)業(yè)大災(zāi)風(fēng)險準(zhǔn)備金，但都缺乏統(tǒng)籌層面的制度考慮。

　　界定農(nóng)業(yè)大災(zāi)風(fēng)險存在一定的困難。在部分研究中，學(xué)者認為大災(zāi)和巨災(zāi)并不同質(zhì)。償付能力本質(zhì)上是保險公司資產(chǎn)與負債的財務(wù)匹配關(guān)系，充足的償付能力是保證其持續(xù)健康經(jīng)營的先決條件，一旦資不抵債則面臨破產(chǎn)危機。庹國柱[1]將農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險定義為發(fā)生超過本地農(nóng)業(yè)保險和農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)能力的可能性還是比較恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　那么，我國農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)對于大災(zāi)風(fēng)險責(zé)任的償付能力達到了什么程度呢?對此，學(xué)界的研究才剛剛起步。20世紀(jì)中葉，Arrow(1953)和Debreu(1959)將不確定性正式引入到了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的分析框架中，證明金融市場可以通過提供有效的金融工具來實現(xiàn)經(jīng)濟中風(fēng)險的帕累托最優(yōu)配置，因而即使在不確定性條件下，市場經(jīng)濟也能夠?qū)崿F(xiàn)一般和有效的經(jīng)濟均衡。在此框架下，Cummins et al.[2-4]基于Borch[5]的最優(yōu)風(fēng)險分?jǐn)傇瓌t推導(dǎo)了一個反應(yīng)函數(shù)，用于測度財產(chǎn)保險公司與市場對巨型災(zāi)害的最大賠付能力。他們證明了財產(chǎn)保險市場巨災(zāi)賠付能力最大化的條件是每個保險人持有同樣的市場保險組合的一個份額，且所有保險人持有的保險組合Li與行業(yè)總損失L完全相關(guān)。這是保險學(xué)界最早也是最完整的關(guān)于巨災(zāi)風(fēng)險測度的文章。利用Cummins et al.提出的反應(yīng)函數(shù)，田玲和左斐[6]對2007年末中國財產(chǎn)保險公司應(yīng)對大災(zāi)損失的償付能力進行了測算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在發(fā)生2 000億人民幣大災(zāi)損失的條件下，2007年我國財產(chǎn)保險市場的大災(zāi)賠付效率為68.36%。張艷等[7]通過對該模型的損失假定進行改進，基于政策性農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險試點調(diào)查數(shù)據(jù)，評估了云南省農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險償付能力。學(xué)者們除了對保險大災(zāi)賠付能力進行研究外，也關(guān)心保險賠付能力的影響因素。Cummins et al 由推導(dǎo)保險公司反應(yīng)函數(shù)得出，影響保險公司賠付能力的因素主要為公司的權(quán)益資本和公司損失與行業(yè)損失的相關(guān)性。Klein[8]認為，對保險公司償付能力造成影響的主要因素為賠付風(fēng)險程度和投資能力。鄭莉莉[9]發(fā)現(xiàn)，與保險公司償付能力呈負相關(guān)的因素有賠付比率和保費增長率，呈正相關(guān)的因素有準(zhǔn)備金提取率、資產(chǎn)凈利率和保費收入比重。田玲等[10]根據(jù)“償二代”提出的巨災(zāi)風(fēng)險對最低資本要求，建模分析了財產(chǎn)保險公司巨災(zāi)償付能力的影響因素，得出權(quán)益資本、再保險比例、實際賠付率、賠付率和公司規(guī)模等對保險公司賠付能力具有顯著影響。這些學(xué)者的研究工作為本文提供了方法論上的參考。

　　2020年12月，由財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會三部門共同籌辦的 “中國農(nóng)再”獲準(zhǔn)開業(yè)，標(biāo)志著我國農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險分散體系建設(shè)進入新的階段。回溯評價前10年農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)賠付狀況，對于當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)保險的大災(zāi)賠付能力建設(shè)和建立國家層面的大災(zāi)風(fēng)險基金將具有重要的參考價值，有利于提高我國農(nóng)業(yè)保險制度的效率。本文擬以2016年底農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)占比最大的前10家保險公司為研究對象，核心目標(biāo)是探討我國農(nóng)業(yè)保險行業(yè)在大災(zāi)損失時的賠付能力處于何種水平及其主要的影響因素。

　　二、方法論框架

　　本文采用的方法論框架見圖1。全文基本邏輯過程為：首先以核密度估計方法測算農(nóng)業(yè)災(zāi)害損失在不同置信水平下的因災(zāi)損失率，據(jù)此進行不同農(nóng)業(yè)大災(zāi)情景下的損失設(shè)定。接著，運用Cummins反應(yīng)函數(shù)模型估計出不同巨災(zāi)損失條件下我國農(nóng)業(yè)保險行業(yè)的最大賠付能力與賠付效率。最后，運用GMM模型對賠付效率的影響因素進行研究，包括保險公司風(fēng)險程度、運營能力、盈利能力、再保險比例四個方面的相關(guān)指標(biāo)。

　　(一)農(nóng)作物災(zāi)損率測算

　　農(nóng)作物災(zāi)損的統(tǒng)計定義為，因災(zāi)減產(chǎn)10%以上為受災(zāi)，因災(zāi)減產(chǎn)30%以上為成災(zāi)，因災(zāi)減產(chǎn)80%以上為絕收。估算各年農(nóng)作物災(zāi)損率：

　　式(1)中，LRi為作物在第i年的災(zāi)損率。DAi，IAi和CAi分別為作物在第i年的受災(zāi)面積、成災(zāi)面積和絕收面積。α1，α2和α3分別為作物受災(zāi)、成災(zāi)和絕收的損失程度均值，取10%-30%、30%-80%、80%-100%的均值為其賦值，分別為0.2，0.55，0.9。TAi為作物在第i年總播種面積。

　　(二)災(zāi)損率核密度函數(shù)估計

　　基于農(nóng)作物災(zāi)損率，進行Kernel核密度估計，進而測算出不同置信水平下的在險值，代表不同的大災(zāi)損失情景，測算出不同大災(zāi)情景下的因災(zāi)損失率，分析農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)損失風(fēng)險。

　　采用Kernel核密度方法估計農(nóng)作物災(zāi)損率的概率密度函數(shù)，設(shè)X1，X2，…，Xn為未知總體的獨立同分布樣本，密度函數(shù)為f(x)，則f(x)的Kernel核密度估計為：

　　(三)Cummins反應(yīng)函數(shù)估計

　　博爾奇定理(Borch，1962)證明，保險行業(yè)中風(fēng)險分?jǐn)偟呐晾弁凶顑?yōu)，是每個保險人所分擔(dān)的社會風(fēng)險份額與其風(fēng)險容忍度成比例。根據(jù)該定理的推論，如果所有個體的效用函數(shù)屬于同一函數(shù)族，各再保險人之間分?jǐn)傄?guī)則將是線性的。即當(dāng)所有保險人所承擔(dān)的風(fēng)險與保險市場風(fēng)險完全成比例時，整個保險市場可視為一個保險公司，此時保險市場的賠付能力最大化。基于此，Cummins et. al(2002)推導(dǎo)出了保險市場面對大災(zāi)損失時各個保險人的反應(yīng)函數(shù)，并定義整個保險市場的賠付能力為市場中所有保險人的賠付能力之和。保險市場賠付能力最大化的條件是每個保險人持有同樣的市場保險組合的一個份額，所有保險人持有的保險組合(Li)與行業(yè)總損失(L)完全相關(guān)。

　　Cummins反應(yīng)函數(shù)見如圖2。圖中X軸為總損失的可能值，Y軸為保險市場所有公司加起來的預(yù)期賠付。OAC表示理想情況下保險市場的最大賠付，OZ表示實際保險行業(yè)在應(yīng)對各種可能的大災(zāi)損失時估計的最大賠付能力，即反應(yīng)函數(shù)。X點為損失一定的條件下，所有可能賠付情況的平均數(shù)。W點所代表的保險公司的資本及風(fēng)險多樣化要弱于Y點，因而預(yù)期賠付要低于Y點。本文所求Cummins反應(yīng)函數(shù)為OZ曲線。

　　在大災(zāi)損失L的條件下，Cummins反應(yīng)函數(shù)為：

　　其中，E(Li)是保險人i在樣本區(qū)間內(nèi)的期望損失，即凈保費的期望值(=原保費-再保險分出+再保險攤回);Qi是評估時點上保險人i的權(quán)益資本;μi、σi分別是保險人i在樣本區(qū)間內(nèi)保險賠付的均值和標(biāo)準(zhǔn)差;ρi表示每個保險人損失與行業(yè)損失之間的相關(guān)系數(shù)。Φ(·)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)，φ(·)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)密度函數(shù)。

　　運用Cummins模型估算保險公司應(yīng)對大災(zāi)的賠付能力，首先需要估計出保險公司損失及保險行業(yè)損失的均值、標(biāo)準(zhǔn)差及相關(guān)系數(shù)等參數(shù)。這些參數(shù)又分為當(dāng)期原始值(raw)和去趨勢化值(detrended)。

　　參數(shù)原始值估計方法：

　　參數(shù)去趨勢值(detrended)估計。保險公司的賠付額一般來說具有很強的時間趨勢，即賠付額隨時間推移有著明顯的增長趨勢。因此，評估農(nóng)業(yè)保險的巨災(zāi)賠付能力時，使用參數(shù)的去趨勢值會更加可靠。為了獲得參數(shù)去趨勢值，建立損失趨勢回歸模型加以估計：

　　Lit=α0i+α1it+εit(6)

　　Lt=α0+α1t+εi(7)

　　(四)基本假設(shè)

　　應(yīng)用Cummins反應(yīng)函數(shù)需要滿足以下基本假定：

　　其一，保險市場結(jié)構(gòu)為完全競爭;

　　其二，各保險公司的責(zé)任上限為所有者權(quán)益加凈保費收入;

　　其三，保險行業(yè)面臨的巨災(zāi)損失服從正態(tài)分布或?qū)?shù)正態(tài)分布。

　　為了恰當(dāng)?shù)剡\用Cummins反應(yīng)函數(shù)，這里對農(nóng)業(yè)保險市場做出三項基本假設(shè)：

　　假設(shè)1：我國農(nóng)業(yè)保險市場競爭性在不斷提高。我國農(nóng)業(yè)保險實行“政府引導(dǎo)、市場運作、自主自愿、協(xié)同推進”的原則，其特殊性決定了不可能如其他財產(chǎn)保險一樣具有很高的市場競爭性。2015年4月1日，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于取消和調(diào)整一批行政審批項目等事項的決定》的要求，保監(jiān)會將農(nóng)業(yè)保險的市場準(zhǔn)入制度從審批制更改為名單制，將監(jiān)管從前端移向中、后端。新的市場準(zhǔn)入制度有兩個作用：一是通過競爭倒逼保險機構(gòu)提升服務(wù)能力，讓市場進一步煥發(fā)活力;二是使政府更關(guān)注對農(nóng)業(yè)保險制度設(shè)計及市場行為監(jiān)督，使我國農(nóng)業(yè)保險市場秩序更公平合理，從根本上提高農(nóng)業(yè)保險的運行效率。從這個意義上看，農(nóng)業(yè)保險的市場競爭得以加強。

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